El Premio Nobel de Economía 2026 fue para dos estadounidenses que estudiaron algo que en la Argentina conocemos de memoria: lo que la gente espera del futuro mueve los precios hoy. La Real Academia Sueca de Ciencias distinguió este lunes a Robert E. Hall y Michael Woodford por desarrollar los fundamentos microeconómicos de las políticas de estabilización macroeconómica.
Dicho en criollo: sus modelos explican cómo las decisiones de hogares y empresas, y en especial sus expectativas, terminan afectando la inflación, el consumo y la producción. Hoy esos modelos son herramientas de trabajo diarias para bancos centrales y gobiernos cuando evalúan una medida monetaria o fiscal.
Después de la crisis de los 70
Ante una recesión, la receta clásica es bajar tasas o gastar más. Ante una economía recalentada, lo contrario. Ese manual keynesiano entró en crisis con los shocks petroleros de los años 70, cuando las economías occidentales combinaron bajo crecimiento, desempleo alto e inflación, y los modelos de entonces dejaron de dar respuestas.
Hall y Woodford reconstruyeron el análisis desde abajo. En lugar de relacionar grandes variables con estadísticas, partieron de cómo se comportan consumidores y empresas: cómo ahorran, cómo fijan precios y cómo cambian de decisión según las señales que reciben. De ahí sale el lugar central de las expectativas. Cuando un banco central anuncia lo que va a hacer, cambia lo que la gente prevé y, por lo tanto, lo que hace hoy. Según la Academia, eso permite suavizar los ciclos con medidas tomadas a tiempo.
El presidente del comité del premio, John Hassler, destacó que estos trabajos les dieron una base teórica sólida a los modelos que usan las autoridades económicas. “Con ellos estamos mejor preparados para enfrentar perturbaciones económicas, como las crisis energéticas o cambios repentinos en el consumo de los hogares”, señaló la Academia.
Quiénes son
Hall nació en 1943 en Palo Alto, California, se doctoró en el MIT en 1967 y es profesor en Stanford. Woodford nació en 1955 en Chicopee, Massachusetts, se doctoró en el MIT en 1983 y enseña en la Universidad de Columbia, en Nueva York.
El galardón, que oficialmente se llama Premio Sveriges Riksbank de Ciencias Económicas en Memoria de Alfred Nobel, se entregará el 10 de diciembre en Estocolmo, aniversario de la muerte de Nobel (1896). Lo creó el banco central sueco en 1968 y lo paga ese mismo banco, con la misma dotación que los demás Nobel: medalla de oro, diploma y cerca de USD 1 millón.
Desde la primera edición, en 1969 (Ragnar Frisch y Jan Tinbergen), se entregó 57 veces a 99 laureados, de los cuales solo tres son mujeres. En 2025 lo habían ganado Joel Mokyr, Philippe Aghion y Peter Howitt por sus trabajos sobre el crecimiento impulsado por la innovación.
